2022年6月之前的家庭脉搏：大多数人会受益，但不是全部

2019冠状病毒病大流行导致前所未有的经济衰退，影响了家庭的财务状况. 根据12bet官方研究所最近的研究, 我们的《12bet官网》利用去识别的行政银行数据来分析2019冠状病毒病大流行和持续复苏期间现金余额的变化.¹

本报告分析了截至2022年6月底家庭现金余额的走势, 让我们了解2019冠状病毒病大流行期间的流动资产趋势以及相关的政府财政支持, 通过提前几个月的儿童税收抵免（CTC）付款以及到期后.² 我们比较了收入和年龄分布之间的现金余额趋势，以及收到和没有收到提前CTC付款的家庭之间的现金余额趋势. 更新后的收入四分位数包含了三个完整日历年的家庭收入, 和收入调查结果的补充提供了按收入划分的余额分配的进一步细节（见下文数据框）, 以及《12bet官方》).

将我们对家庭支票账户余额的衡量与其他家庭财务指标进行比较, 有三个重要的考虑要记住. 首先，我们的余额增长数字是以名义美元为基础的. 考虑到经济的高通货膨胀率，这一点尤其值得注意：消费者价格上涨了9%.在截至2022年6月的一年里，增长率为1%，是40年来的最快增速.³ 从这个意义上说, 我们在名义收支中观察到的增长可能无法完全跟上消费者支出能力的增长. 第二个, 下面的图表没有说明大流行之前流动余额的长期上升趋势. 在我们的例子中, cash balances in the first two months of 2020 had grown by roughly 7 percent on a year-over-year basis; previous 研究所 研究 流动资产在三年内的年增长率为11%.⁴ 这些年增长率意味着，与2019年的水平相比，2022年初的现金余额可能会增加23%至37%, 独立于流行病和相应的政府干预. 最后，不同家庭群体的资产配置存在显著的异质性.⁵ 在支票账户中持有较大金融财富份额的家庭，可能在政府对其支票账户的干预中保持了更大比例的余额增长. 因此, 其他现金余额指标可能在金额或趋势上与我们不同, 基于这些或其他测量差异的. 未来 《12bet官方》的发布将试图进一步量化和解决这些因素.

图1显示了我们样本中按收入四分位数划分的家庭每周支票账户余额的中位数. 遵循大流行前年份的季节性模式, 在纳税申报表分配后，所有收入群体在3月和4月前后都经历了平衡水平的增长, 随后是进入夏初的下降. 对于第四收入的四分之一, 我们最近几个月的数据余额与2021年4月第三轮EIP之后的高点相当. 这与第一个收入四分位数形成对比, 哪些国家的收支平衡仍明显低于刺激后的高点.

图2显示了与2019年同一周相比，每周支票账户余额中位数的变化. 相对于2019年, 所有四分之一的收入群体的余额都保持在显著上升的水平, 但今年整个初夏的平衡路径显示出不同的轨迹. 3月底的余额增幅较小, 而进入夏季的下降就不那么明显了, 因此，相对于2019年的百分比变化在3月份有所下降，但在上个季度显示出稳定的增长. 在每一轮刺激支出之后, 与2019年相比，收入最低的四分之一家庭的余额增长幅度远大于收入最高的四分之一家庭. 这一分布在去年趋于平缓, 不同收入群体之间的差异不太明显. 2022年6月底, 低收入家庭的现金余额中位数提高了60%, 相比之下，高收入家庭的比例上升了45%. 请注意，这使得高收入家庭仅略高于我们可以从典型三年期间的长期趋势中看到的37%的上升上限（见上文讨论）。.

要了解这些整体增长对单个家庭意味着什么, 我们通过跟踪样本中每个家庭随时间的变化来进一步探索平衡, 评估这些家庭内部平衡变化的分布. 与2019年相比，2022年6月的家庭余额中位数上升了45%至60%, 并不是所有的家庭在这段时间里都经历了平衡的增长. 相当比例的家庭经历了收支平衡的减少, 低收入家庭最有可能遭受损失（图3）.

在2019年第二季度到2022年之间, 大约60%的家庭经历了余额增加, 其中大多数（我们样本中的45%）的余额增加了50%以上. 同时, 大约三分之一的最低收入家庭和四分之一的最高收入家庭的收支平衡下降了10%或更多. 余额减少最多的集中在最低收入群体, 这一群体最有可能经历的损失超过50%（最低收入家庭的16%）, 相比之下，在收入最高的家庭中，这一比例为11%).

新发布的家庭脉搏, 我们按收入四分位数包括季度平均余额, 以便与基于均值报告的其他数据源进行比较. 在过去的研究所讨论过 研究在美国，家庭余额的均值和中位数随着时间的推移呈现出明显不同的趋势.⁶ 与中位数余额一样，收入越高的家庭的平均余额也越高，如图4所示. 最高收入家庭的平均余额是最低收入家庭的三到四倍. 支票账户余额的分布是不平衡的, 一些家庭有很大的余额. 这种分布在结构上导致均值显著高于相应的中位数. 除了这种结构上的差异, 在我们的样本期内，平均余额几乎每个季度都在增长, 除了在刺激支出之后的几个季度里出现了一些轻微的下降. 这一轨迹与我们在中位数余额中观察到的趋势形成鲜明对比, 在刺激支出之后，哪些会大幅减少.

图4：每个收入四分位数的平均余额明显高于中位数, 而且每个季度都在持续增长.

按收入四分位数计算的季度平均支票账户余额

按年龄划分的支票账户余额与前一节按收入划分的账户余额遵循类似的模式：余额中位数在3月和4月随着纳税时间的增加而增加, 6月份略有下降. 6月份的减少是典型的结余季节性波动, 虽然相对于过去几年稍微延迟了一些, 当第一季度余额增加时，在纳税时间达到峰值后立即耗尽.

根据相对于2019年的百分比变化评估余额时，可以清楚地看到，2022年纳税后余额增长的时间相对较长（图6）。. 在三月底, 年龄较大的人群（35岁及以上）的余额提高了38%至45%。, 最年轻的一组（18至34岁）则上升了58%。. 在2022年第二季度的剩余时间里，老年群体的余额增长有所增加, 截至6月底，涨幅不到50%. 最年轻一组的增幅更大, 鉴于6月份的初始余额较小，余额下降不太明显，这一群体在2022年6月初达到了2019年余额的两倍, 当月涨幅约为70%.

考虑到劳动力参与趋势的年龄差异，这些平衡趋势很有趣. 如前所述 释放, 劳动力参与率——目前劳动力中非机构人口的比例, 到2022年3月，该地区恢复了大部分疫情下降.⁷ 适合18到34岁的人, 到2022年3月，劳动力参与率已经恢复了疫情期间下降的90%. 在35岁至54岁的人群中，这一比例为83%, 但55岁及以上的人只有28%. 最新数据显示，2022年3月至6月期间，劳动力参与率相对稳定. 尽管劳动力参与率仍然很低, 55岁及以上的人群继续保持较高的现金余额, 与2019年相比，2022年第二季度的增长率为40% ~ 55%.

值得注意的是，2021年1月将以主要账户持有人的年龄为标准，将家庭划分为不同的年龄层. 这意味着，当我们扩展样本以包含额外年份的数据时, 这些年龄段的人都会变老. 正如之前的研究所证明的那样 , 年龄较小的群体, 尤其是35岁以下的人, 拥有最高的收入增长率. 作为我们数据时代的18-34岁群体, 他们的收入增长高于其他群体, 可能会增加我们在图6中观察到的余额增长.

如之前的Pulse版本所示, 在提前支付CTC后，CTC目标家庭的余额在2022年初略有下降, 并在2月底再次上升, 当家庭开始收到退税时.⁸ 余额在整个4月份保持高位，并在5月份开始下降, 截至2022年6月，价格约为2美元,700美元比3美元,3月和4月有300个. 非目标家庭的现金余额轨迹类似，但变化不太明显, 6月结束时约为2美元,900美元比3美元,在3月和4月期间. 再一次。, 6月的减少是典型的结余季节性波动, 虽然发生的时间比过去晚, 当税时余额利得持有时间不长时.

2022年的头四周, 与2019年相比，ctc目标家庭的现金余额增加了69%至84%, 而非目标家庭的余额增加了58%到71%（图8）. 1月份以后下降了, 对于打击疟疾的目标家庭更是如此, 谁在2月底达到了海拔16%的低点, 而非目标家庭的比例仍上升了44%. 海拔在今年第二季度有所上升, 截至6月，CTC家庭与非目标家庭相差不远：45%的家庭比55%的家庭增加.

ctc目标家庭百分比变化值的巨大变化是由于今年现金余额轨迹的差异, 与我们的参考年份2019年相比. 而在这两年的纳税时间，余额都达到了峰值, 2019年的余额在达到峰值后迅速下降. 2022年的长期平衡提升（如上所述）导致了图8中4月和5月观察到的相对平衡收益的增加. 对许多家庭来说，今年的退税减少了, 导致现金余额相对于2019年在2月底纳税时间开始时的下降（见图2和图6）。. 这种下降在针对ctc的家庭中最为明显. 这可能是由于2021年分配的预付CTC与2019年收到的CTC之间存在差异. 2022年税收抵免的一半将在2021年底支付, 每个家庭只收到1美元,500 or $1,到2022年，每个孩子的税收为800美元, 而不是2美元,到2019年，每名儿童将获得5万美元. 在相对余额减少的月份，这种纳税差异与ctc目标家庭的绝对余额收益是一致的.

致谢

我们感谢我们的研究团队, 特别是爱德华·比格斯和卡罗琳·戈尔曼, 感谢他们的辛勤工作和对这项研究的贡献. 此外，我们感谢斯蒂芬·哈林顿、安娜贝尔·茹阿德和罗伯特·考德威尔的支持. 我们感谢我们的内部合作伙伴和同事, 谁以各种方式支持我们的议程, 并感谢他们对每个和所有版本的贡献.

我们也感谢我们从外部专家和合作伙伴那里收到的宝贵的建设性反馈. 我们对他们慷慨的时间、洞察力和支持深表感谢.

我们要感谢12bet官方的首席执行官杰米·戴蒙 & Co., 表彰他在建立研究所和推动正在进行的研究议程方面的远见卓识和领导能力. 我们仍然深深地感谢彼得·谢尔, 副主席, 德米特里Marantis, 企业责任主管, 希瑟Higginbottom, 研究主管 & 政策, 以及公司其他员工的资源和支持，以开创一种新的方法，为全球经济分析和洞察力做出贡献.

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建议引用

小麦，克里斯，死人艾丽卡. 2022. 《到2022年6月的家庭脉搏：大多数人受益，但不是全部。.12bet官方研究所.  http://ricfks.veosonica.com/insights/all topics/financial -健康-财富creation/household脉冲-现金余额- - 6 - 2022